Estiman que la bicicleta financiera rendirá 8% en dólares en 2018

Desde la asunción de Macri, el carry trade dio ganancias de 25% en dólares. En lo que va de 2017, suma casi un 12%. 8% se cosecharon luego de las PASO.
Lunes 13 de noviembre de 2017

Bicicleta financiera

 

El Banco Central (BCRA) aumentó nuevamente las tasas, el martes pasado; mismo día en que el presidente de la entidad, Federico Sturzenegger, dijo que el interés se va a mantener alto durante el verano y dio a entender que el BCRA no va a comprar más dólares, de modo tal que, en un contexto con tasas positivas y cambio debilitado, se da luz verda para la bicicleta financiera.

 

De hecho, los analistas creen que en 2018 el carry trade podría estar dejando un rendimiento en dólares estimado en torno al 8%.

 

Es un cálculo hecho de modo estimado, pero con la inflación por encima de las metas del BCRA, los expertos esperan que las tasas sigan siendo positivas.

 

De hecho, desde que Mauricio Macri asumió la presidencia, apostar por el peso fue un buen negocio, ya que, según MB Inversiones, desde fines de 2015 el retorno en dólares del carry trade fue de 25%, dato que resulta del 12,4% que dio en 2016 y el 11,9% acumulado en lo que va del año. Cabe resaltar que, de la ganancia de casi 12% de este año, 8% se obtuvo desde las PASO.

 

"Creemos que todavía en 2018 se puede tener un rendimiento de 8% en dólares por carry trade, una variación proyectada en función de tasas forward de Lebac, el REM (Relevamiento de Expectativas de Mercado) y el diferencial de tasas entre bonos en pesos y en dólares", declaró recientemente Nery Persichini, economista Jefe de MB Inversiones. A su vez, el especialista añadió que hay que asumir el "rolleo" de la Lebac y también la falta de cobertura cambiaria, que deja expuesta la inversión a cualquier movimiento del dólar.

 

Así mismo, el gerente de Negocios Institucionales de Allaria Ledesma, Marcelo Elbaum, dijo: "No podría dar un número para el carry, pero creemos que va a seguir siendo positivo; pensamos que en este régimen de metas de inflación los tipos de cambio, en general, suelen ser apreciados, incluso no suben tanto como la inflación, y siempre las tasa de interés reales son positivas".

 


Finalmente, en cuanto a que la ganancia de 8% sería bastante más austera que el 12% que ya rindió en el año, el economista jefe de MB Inversiones recordó que ningún instrumento ofrece ese rendimiento. "A lo sumo el bono del siglo paga algo parecido, pero ni siquiera lo alcanza, porque el retorno es del 7,2%".