MERCADOS Y FINANZAS

La Bolsa finalizó con tendencia alcista, pero el Riesgo País subió a 2.094 puntos

Las acciones subieron más de 11% y el índice S&P Merval sumó 4,62% hasta alcanzar las 28.432,16 unidades.
Martes 10 de septiembre de 2019

Riesgo País, economíaRiesgo País, Mercados

La Bolsa de Comercio porteña finalizó este martes con tendencia alcista con acciones que subieron más de 11%, pero la contracara fue el Riesgo País que trepó hasta los 2.094 puntos básicos.

 

El índice S&P Merval sumó 4,62% hasta alcanzar las 28.432,16 unidades. El balance general de empresas arrojó 88 alzas, 18 bajas con cuatro acciones sin cambios.

 

El volumen negociado en acciones alcanzó durante este martes los $637,5 millones. El mejor rendimiento fue para los papeles de Transener con un salto de 11,62%, seguido por Transportadora de Gas del Norte con un avance de 8,76% y Telecom con una suba de 6,9%.

 

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Por su parte, el Riesgo País medido por el JP Morgan trepó 1,7% y se ubico en los 2.094 puntos básicos.

 

En tanto, Wall Street cerró casi sin variaciones dado que el índice industrial Dow Jones subió 0,28%, pero el Nasdaq cedió 0,04% a 8.084,16.

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EN ENTREVISTA

Carlos Rodríguez, ex viceministro: “Se está ejecutando un plan económico sistemático que nos lleva a un populismo caribeño”

El ex viceministro de Economía considera que no todos los peronistas que integran el Gobierno están de acuerdo con las medidas puestas en marcha en el marco de la pandemia.
Martes 12 de mayo de 2020

Carlos Rodríguez, ex vice de EconomíaRodríguez.

El economista Y viceministro, Carlos Rodríguez, elaboró una lista de las más de diez medidas que el Gobierno determinó a partir de la declaración de la pandemia del coronavirus. A raíz de esto, dijo que son parte de un plan sistemático para una economía populista con “tintes caribeños”.

 

El economista enumeró los programas de precios cuidados y controlados, la Ley de Góndolas, las retenciones a la soja, el control de cambios, el proyecto de impuesto a las grandes fortunas, el default de la deuda pública en dólares, la doble indemnización y la prohibición de despidos, la emisión descontrolada, los problemas con el Mercosur, las tasa mínima pasiva para bancos y forzar a los fondos de inversión para vender dolares.

 

En diálogo con Infobae, dijo cuáles son los riesgos de estas medidas: “Estas medidas empezaron antes de la pandemia, con el aumento a la alícuota para el impuesto a los bienes personales para los que tienen bienes declarados en el exterior. Esa fue una primera medida con la que jorobaron a los que ya habían declarado sus bienes. Si se mira cada medida en particular estás tapando el sol con los dedos o dejando que el árbol tape al bosque. Una sola sería justificable pero al mirar todas juntas se ve que hay un plan sistemático económico que está siendo ejecutado.”

 

Sobre cuál es el plan, comentó: “Son pasos hacia una economía populista. No es comunismo porque no se basa en el control público de los medios medios de producción. Esto es meter la mano donde se puede. A eso lo llamo “populismo caribeño”. Están imitando algo que ya se hizo, ninguna medida es nueva. Se ha hecho en Cuba, Nicaragua, Venezuela.”

 

Al ser consultado sobre si las medidas son por la pandemia de coronavirus, respondió: “Estas medidas se hubieran tomado con coronavirus o sin coronavirus. Son la base ideológica del kirchnerismo camporista, que es la ideología de Hugo Chávez y Fidel Castro. La vicepresidenta Cristina Fernández comparte la ideología de ellos.”

 

Al reflexionar sobre si las medidas son necesarias, comentó: “Son todas no necesarias. Se empezó con los Precios Cuidados y después Precios Controlados. La Ley de Góndolas es de antes del coronavirus y ¿cuál es la necesidad de decirles a los supermercados dónde tienen que comprar los productos? Son todas medidas ridículas, para atacar a los grandes porque queda bien frente a los votantes. La doble indemnización y la prohibición de despidos es atacar a los que emplean en blanco. Y a todos los que están afuera, en negro, no les importa. El exportador de soja es poderoso, pero los productores son cientos de miles. El control de cambios también afecta a un pobre jubilado que tiene ahorros en dólares.”

 

Al ser consultado sobre las otras medidas tomadas, dijo: “Esa parte no la estoy criticando. Es algo que se ha hecho en todo el mundo. Algo está llegando. Los planes sociales ya lo tenían estructurados y en marcha y es más fácil acreditar la plata emitida. Hay un programa social, no había más remedio porque mucha gente que estaba en negro se quedó sin trabajo. Pero hacerles llegar la plata a un monotributista o alguien que vendía servicios o a las empresas que no están produciendo es más difícil y está llegando mal o con cuentagotas. Pero simplemente porque no estaba estructurado. Vamos a una inflación alta, pero eventualmente no hay más remedio.”

 

“Las medidas que mencioné son son todas medidas a costa de los demás. El sector público no se ha ajustado y el gasto populista no ha bajado. No voy a decir ahora qué medidas tomar, lo vengo haciendo hace décadas. Veo una crisis adentro del peronismo porque no todos los peronistas que están en el Gobierno están de acuerdo con estas medidas”, respondió sobre las medidas que debieron tomarse.

 

Respecto a su postura sobre la cuarentena, afirmó: “Si, yo estoy de acuerdo con la cuarentena. No es cierto que todos los liberales o centristas o promercado están en desacuerdo. Somos un país muy pobre. Otros países pueden darse el lujo de no tener cuarenta porque tienen excelentes hospitales y salas de terapia intensivas pero nosotros no tenemos. Por suerte, hasta ahora, la tasa de mortalidad es baja y la mayoría de los casos locales no llegan al hospital. Pero yo tengo miedo de salir de la cuarentena por la situación que se está extendiendo en los barrios carenciados. Es un problema gravísimo. Está bien sacar la cuarentena en zonas bien monitoreadas en el interior del país pero no en la Capital Federal y el conurbano. Lo critico en la parte económica a Alberto Fernández, porque creo que la está haciendo el ministro Martín Guzmán que es el “pichón” de Cristina y de La Cámpora. Alberto es el verdadero ministro de Salud.”

 

Al finalizar opinó sobre si cree que hay chances de que Argentina no caiga en default: “Hay una confusión porque el Gobierno habla de defender nuestra bandera nacional, pero no todos los acreedores son extranjeros. Yo soy un ahorrista nacional que compré bonos de mi país y no me están pagando lo que ahorré para mi vejez, pero el Gobierno me cobra los impuestos. Ofrecer pagar casi 0 y que se haga cargo el Gobierno que viene lo veo como una avivada de las de siempre. Tienen que hacer un ajuste político, un ajuste del gasto populista y un ajuste estructural. Todavía hay muchos dólares en el Banco Central. Pero yo creo que van a arreglar algo.”

Carlos Rodríguez - CEMA
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Entrevista
RENEGOCIACIÓN DE DEUDA

Expectativa en mercados por extensión del canje de deuda: ADR subieron hasta 17%, rebotaron bonos y riesgo país cayó 7%

El indicador de JP Morgan quedó debajo de los 3.100 puntos, pero el dólar blue marcó un récord de 125 pesos.
Lunes 11 de mayo de 2020

Acciones de empresas en Wall StreetMercados bursátiles. Reuters.

No hubo euforia, pero en cambio se dio un marcado reacomodamiento de expectativas, que se trasladó a los precios de los activos argentinos este lunes que, hay que recordar, fueron los que sufrieron las caídas más abruptas en 2020, de un 40% en dólares, en promedio.

 

La dirección del mercado bursátil fue determinada por la decisión del Gobierno argentino de extender por dos semanas los plazos para negociar el canje de la deuda en moneda extranjera, con una implícita intención de buscar alternativas que amplíen la adhesión a los nuevos bonos.

 

Así, bastó ese cambio de expectativas, que todavía está lejos de despejar al default soberano del horizonte, para que los bonos en dólares treparan un 5% en promedio y los ADR registraran ganancias de hasta 16% en Wall Street.

 

“Para los bonos argentinos el partido es un final abierto, en cuanto al planteo del Gobierno, que valúa la deuda en una paridad de 30 y pico de dólares, y Wall Street, que pide 65 dólares. La media de eso da USD 48 y con esa referencia los bonos hoy están subiendo 5% en dólares”, consideró Germán Fermo, director de la Maestría en Finanzas de la Universidad de San Andrés.

 

Las paridades de los bonos en dólares con legislación argentina han mejorado a un rango de 25 a 40 dólares, mientras que los títulos con ley de Nueva York operaron en un rango de 31 a 57 dólares.

 

Ojalá la Argentina pueda evitar un default, y si no se puede evitar con el cierre de la negociación ahora, quizás con la crisis del coronavirus el mundo pueda estar dispuesto a darle un waiver -dispensa para el pago de deuda- a la Argentina por un año. De hecho Ecuador lo consiguió recientemente por seis meses y no creo que en este contexto el mundo quiera tirar abajo a un país emergente”, dijo Fermo.

 

En pesos, los bonos soberanos en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) local subieron en promedio un 2,3% en una plaza especulativa de negocios, encabezada por la mejora en las emisiones dolarizadas.

 

“Seguimos abiertos a tratar todos los aportes diseñados para ayudar a Argentina a lograr sus objetivos y al mismo tiempo mejorar las recuperaciones de los acreedores”, expresó un comunicado del Ministerio de Economía.

 

“Con esta decisión, el Gobierno confirmó su voluntad de negociar para evitar un default”, refirió el Grupo SBS, y añadió que “en este sentido, recordamos que Argentina tiene espacio para mejorar la oferta sin poner en riesgo la sostenibilidad”.

 

Destacó durante la rueda el importante retroceso de 7,4% para el riesgo país de Argentina, medido por el banco JP Morgan, que recortó 247 unidades, a a 3.075 puntos básicos a las 17, hora de finalización de la operatoria en Buenos Aires y Nueva York, la cifra más baja desde el 13 de marzo.

 

El índice bursátil S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires se disparó un 6,6% en pesos, a provisorio de 38.581 unidades, liderado por la mejora registrada en papeles del segmento financiero, tras acumular un alza del 10,5% la semana pasada.

 

En Wall Street, los ADR de compañías argentinas exhibieron alzas promedio de 3,4% en promedio en dólares, aunque algunos papeles saltaron hasta 16% (IRSA y Supervielle) y los bancos avanzaron un promedio de 10 por ciento.

 

“Estaremos atentos a las mejoras propuestas y al accionar de los grandes fondos que tienen la capacidad de lograr las mayorías necesarias para que el canje de deuda funcione. Si ellos entran, nosotros recomendaremos también adherir”, manifestó Mariano Sardáns, CEO de la Gerenciadora de Patrimonios FDI.

 

Wall Street, acciones argentinasSubida de ADR en Wall Street. Reuters.

 

“Si las negociaciones de aquí al 22 de mayo fracasan, el Gobierno argentino puede: no pagar los cupones vencidos el pasado 22 de abril de tres de los bonos globales y así declararse en default, o puede pagar dichos cupones vencidos. En cualquiera de los dos casos las negociaciones podrían continuar. Si todos los pasos anteriores no prosperan, estaremos preparados para proceder judicialmente y litigar en bloque”, sostuvo

 

Fermo destacó que “en términos financieros, Argentina está bajo el paraguas del resto de los emergentes, que son países cuyos activos han sufrido mucho más que lo que han los de los EEUU ¿Por qué?, porque EEUU tiene una moneda que es reserva de valor global y capacidad para poder encarar políticas monetaria y fiscal muy expansivas”.

 

"La caída de los emergentes podría revertirse cuando la reflación -la inflación de activos financieros generada por la emisión monetaria- empiece a contagiar a los commodities. No es imposible ese aumento de precios de las materias primas, no va a ocurrir mañana, pero un rally de commodities debería ocurrir, porque toda esa monumental emisión de plata tiene ir a activos, porque si no el dólar se va a devaluar. El 2020 va a ser durísimo para todos los emergentes y a la Argentina la agarra más complicada. 2021 tampoco va a estar fácil y va a depender de que los commodities peguen la vuelta ¿será a fin de 2021 y 2022?”, reflexionó Fermo.

 

En el mercado cambiario, el dólar mayorista avanzó 10 centavos, a $67,37, con una brecha de 76% respecto del contado con liquidación, que subió casi cuatro pesos, a $118,43, y de 86% con el dólar blue, que anotó un nuevo récord de 125 pesos para la venta.

 

“En un escenario de bajo volumen de negocios, el Banco Central tuvo que vender divisas para abastecer la demanda autorizada”, dijo un operador del mercado de cambios.

 

A la espera de definiciones macro:

El Gobierno argentino no solo deberá reestructurar su deuda soberana con acuerdo de los acreedores externos, también deberá definir un sendero de solvencia fiscal que le permita cumplir con los pagos.

 

Argentina gasta más de lo que puede, pero 2020 no es año para ajustar, hay que ver cómo queda la situación económica local y mundial después de la pandemia. Emitir está mal por definición, pero en esta Argentina no es posible otra alternativa ante la emergencia”, comentó Fermo.

 

“El ‘tsunami’ va a doler y romper el esquema económico anterior al coronavirus, que destruyó todas las previsiones. Y después habrá que ver cómo quedan los commodities y a partir de una situación más clara, volver a discutir la política económica”, agregó el director de la Maestría en Finanzas de la Universidad de San Andrés.

 

Fermo definió que “esta crisis es peor que la de 2008, porque hay un shock real que afectó al mundo y no tiene un origen financiero. La moneda no se devalúa contra otras monedas ni bienes internos si no contra activos financieros”.

 

Y en cuanto a las valuaciones financieras, con apreciable recuperación en Wall Street, recordó que “la Reserva Federal de EEUU se gastó USD 2,5 trillions (2,5 billones) para darle estímulo a la actividad norteamericana. ‘Shortear’ a la Fed -apostar de corto plazo a que los estímulos no iban a surtir efecto- fue la peor decisión posible para los inversores”

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