Banco Central (NA)

Luego de las medidas anunciados sobre el cepo del Banco Central tras el triunfo de Alberto Fernández en las urnas, las mismas permitieron contener la fuga de reservas que avanzaba a un ritmo difícil de contener.


Fernández reclamaba al gobierno de Macri medidas para frenarla y tras estos anuncios, se estimó que el gobierno entrante podría asumir con un nivel de tenencias internacionales netas de alrededor de US$10.000 millones.


Desde la aplicación del cepo, las reservas brutas cayeron US$10.549 millones, de los cuales poco más de la mitad se fueron por ventas del Central para contener el tipo de cambio.

 

En la última semana la entidad que preside Guido Sandleris bajó el límite de compras mensuales a US$200 y restringió los pagos al exterior con tarjeta de crédito y débito, y limitó los adelantos de efectivo en el extranjero a un máximo de US$50 por operación. Además, ajustó los controles sobre la adquisición de divisas para la importación. Esto hizo que la caída de reservas se modere y el BCRA pudo comprar unos US$260 millones al sector privado.

 

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Analistas dieron sus proyecciones:


Amilcar Collante, de Cesur; la sociedad de bolsa Balanz Capital; e incluso la consultora PxQ, que dirige Emmanuel Álvarez Agis, ex viceministro de Economía de Axel Kicillof, coincidieron en que la futura gestión recibirá unos US$10.000 millones de reservas netas. El número incluye las divisas contantes y sonantes del Central, estimadas entre US$7.000 y US$8.000 millones, más lo que queda en la cuenta del Tesoro en el BCRA de los dólares que el FMI envió originalmente para fortalecer las reservas (poco más de US$2.000 millones).


PxQ estimó que "dado que la demanda de divisas está contenida, el BCRA podría tener una posición neta compradora" por un promedio diario de US$60 millones. Con vencimientos en moneda extranjera por US$1.196 millones hasta el 10 de diciembre y una desaceleración de la salida de depósitos en dólares a US$95 millones diarios, Alberto recibiría US$42.637 millones de reservas brutas y US$11.537 millones de reservas netas.


En otro análisis, también no descartó que el Central no compraría divisas y se irían unos US$420 millones diarios de las cuentas bancarias, por lo que las tenencias brutas quedarían en US$37.506 millones y las netas, en US$10.389 millones.

 

Collante dijo: "Esto le va a dar un margen para iniciar la negociación de la deuda, que deberá hacerse pronto porque ya hay vencimientos importantes a principios de 2020. Sin eso, no se llegaba a pagar ni lo inmediato. Hay que tener en cuenta que las negociaciones llevan su tiempo y en el medio van a tener que seguir pagando".